春節后，國內小口徑精密鋼管市場經歷了短暫的蟄伏之后，在期貨市場強勢拉漲的帶動下逐步升溫，小口徑精密鋼管價格陸續上漲。但現貨真正上漲的是在節后第二周，從鋼坯開始，型材、建材、板材、管材都有不同程度上漲。鋼坯漲幅較高，較第一周的2840元/噸價位上漲了260元至3100元/噸，螺紋、熱卷多地市場在元宵節后第一天漲幅達到70元以上。截止2月13日，全國24個主要市場螺紋鋼20mm HRB400E平均價格3512元/噸,較2月3日上漲153元/噸;全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3855元/噸,較2月3日上漲57元/噸。
為何現貨市場啟動較慢?為何期礦、期鋼如此瘋狂?
首先闡述下現貨市場反應比較慢的因素。這一方面是現貨市場經歷春節長假后啟動較慢，工地備貨、小口徑精密鋼管廠庫備貨一般到元宵節后啟動，時間上有滯后;另一方面是春季后鋼材社會庫存持續增加，據最新統計顯示，全國重點城市經銷商庫存周環比上漲了17.06%，其中長材庫存上漲18.86%，板材庫存上漲13.47%。庫存快速上漲一定程度上壓制了現貨價格反彈節奏。在節后第一周，鋼市有價無量也是這個原因。庫存上升的因素隨著春季因素消退，需求步入正軌，從歷年庫存變化趨勢看，春節后庫存由升到降都有極其相似的規律可循，今年也不例外，庫存下降，現貨市場拉漲會更加強烈。
其次，小口徑精密鋼管市場不能掩蓋一個及其重要的邏輯就是2017年繼續深化供給側改革，去產能的大背景。1月份以來，習主席已連續2次提到了堅定去產能，李總理除夕在彭博商業周刊發表的署名文章中的大篇幅文字是關于鋼鐵煤炭去產能，工信部網站發布第一批擬撤銷鋼鐵規范公告的企業名單，35 家企業因存在違法違規行為、已被列入去產能名錄、停產超1 年以上等情形被列入名單。加上去年底政治局常委會通報江蘇、河北地條鋼案，警示意義巨大，各地加速清繳地條鋼產能。一系列舉措預示2017年鋼鐵去產能絕不會放松，而且會從鋼煤行業擴大到其他行業。也正因為如此，市場才對今年的鋼市行情有了較好預期，這種預期率先在期貨市場上反應，只不過這個時間點上的把握需要政策引導。節后央行貨幣政策被過分解讀，但你要看看1月信貸新增2.7萬億元，M2增速達到11%的數據，完全沒有必要恐慌，甚至出口、PMI、CPI、PPI都是相對樂觀的。在2月底3月份需求沒有充分表現出來，借著去產能的預期，能發揮多大就會有多大。等真正到了需求起來的時候，也未必想象的那么好，因為到那時候，才真正看到能到底消化掉多少資源，市場看的越清楚的時候價格走的越理性，越是模糊的時候越有機可乘。期貨率先拉漲且大幅上漲是必然的，今后較現貨變化幅度大，速度快成為常態。
有人認為去產能不等于去產量，鋼廠在利潤增加的情況下積極生產，在經濟繼續減速需求下滑的形勢下，市場供應壓力并沒有緩解。去年粗鋼產量達到8.07億噸超過前年，這是在去產能加碼下毋庸置疑的結果，但是應該看到，去產能有不同的形式，行政手段是一方面，市場機制是另一方面。實際上在2015年大跌之后，經過關停并轉，市場自行去掉一部分產能，而政策多出于政府年度經濟工作目標和職責所在，是深化改革，轉變經濟增長方式的表現。經過一系列去產能動作，包括清繳地條鋼劣質產能，整個鋼鐵實際產能利用率已經大幅提高。整個鋼鐵行業的風向、周期都會隨著去產能的變化而變化。這是與以往2016年之前去產能的不同。這個周期就是行業利潤恢復、鋼價修復超跌再上漲的周期，這是和去產能的威力分不開的。
經過產能調整后，會逐步向實際產量產生影響，2017年粗鋼實際產量，有可能低于2016年水平，成為逐步下降的開端。1月份噸鋼利潤水平繼續上漲，部分鋼企螺紋鋼利潤突破300元(不考慮庫存因素)，就連成本最高的企業都開始實現盈利，行業景氣度逐步回升，鋼廠挺價意愿強烈，并有效支撐了鐵礦石價格走強。
需要指出的是，鋼市價格并不完全取決于供需關系，去年幾波行情，明顯是政策的效果，如環保限產、地條鋼清除等政策，市場借題發揮。2017年鋼市價格仍會受去產能政策的深入影響貫穿始終。除了美國加息外，其他地區國家都主導貨幣量化寬松，國內信貸、M2增速、穩經濟的投資、改革紅利的逐步釋放，制造業回歸，民間投資恢復，市場信心增強，都會反映到小口徑精密鋼管市場上。即便需求總體增速存在進一步下滑可能，但結構性機需求仍然會釋放，如2017年新疆政府工作報告和交運工作會議，新疆力爭2017年實現全社會固定資產投資15000億元以上，同比增長逾50%，鐵路、公路和機場建設投資目標分別達347億元、2000億元和143.5 億元。而根據長江證券測算，新疆地區鐵路、公路和機場建設投資將拉動耗鋼增量643.77萬噸，帶動新疆地區鋼鐵產能利用率提升27.05個百分點。新疆一域如此，何況全國?
目前，鋼價快速上漲，期鋼、期礦瀕臨超買區，技術上有回調需求，但趨勢未變。小口徑精密鋼管現貨市場啟動，結合兩會環保限產除霾，抓緊完成地條鋼清理工作。一系列因素仍支撐小口徑精密鋼管鋼價有上漲空間，仍堅定看好后市鋼市行情。
