上周鋼材社會(huì)庫存持續(xù)下降，不過，小口徑冷拔無縫鋼管供求矛盾仍較嚴(yán)峻。4而鋼材需求增速仍低于供給增速，目前政策面延續(xù)“微刺激”的基調(diào)，微刺激對(duì)于短期需求的提振相對(duì)有限。本周由于資金壓力較前期有所緩解，加之節(jié)前備貨，商家有挺價(jià)情緒，但成本依然偏弱。預(yù)計(jì)本周及節(jié)后鋼價(jià)漲勢(shì)有限，部分或仍存在下調(diào)。

　　維持?jǐn)?shù)周的全面去庫存格局發(fā)生了微妙的變化，上周中厚板市場(chǎng)因華東地區(qū)出貨轉(zhuǎn)弱，且到貨資源增加;使得中厚板庫存“逆市”小增;其余品種維持正常的去庫存水平;在月底商家積極出貨的操作下，短期現(xiàn)貨市場(chǎng)上供應(yīng)壓力不大，不過此前主流鋼廠全面下調(diào)最新一期出廠價(jià)，隨著低價(jià)資源后期抵達(dá)市場(chǎng)，或影響相對(duì)高價(jià)位資源的出貨情況;且上游鋼廠生產(chǎn)熱情持續(xù)提升，長(zhǎng)期供應(yīng)壓力有增無減。

　　進(jìn)入中下旬后鋼價(jià)重回弱勢(shì)調(diào)整階段，小口徑冷拔無縫鋼管為保證去庫存也出現(xiàn)“逆市”下調(diào)出廠價(jià)的操作，因此預(yù)計(jì)折算出來同期鋼廠盈利面有小幅縮減;但二季度原本就是鋼廠傳統(tǒng)的生產(chǎn)旺季，加上盈利尚可刺激及經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期存在，預(yù)計(jì)后期鋼廠粗鋼產(chǎn)量還將繼續(xù)維持高位運(yùn)行。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，截止10月中旬末，重點(diǎn)鋼企內(nèi)部鋼材庫存為1581.5萬噸，旬環(huán)比大增67.56萬噸，較去年同期大增215.29萬噸，反應(yīng)當(dāng)前終端需求依然較弱;市場(chǎng)尚處傳統(tǒng)需求旺季，鋼企去庫存不升反降，說明此前鋼價(jià)快速反彈之時(shí)，鋼貿(mào)商和終端需求均存在較重的觀望情緒，反彈近期實(shí)際鋼材需求尚未有大的好轉(zhuǎn)，隨著粗鋼產(chǎn)量的快速回升，鋼廠去庫存壓力依然較高，或?qū)⒗^續(xù)影響出廠價(jià)方向及上游原料市場(chǎng)走勢(shì)。綜上所述，目前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境仍不太樂觀，雖有一定的微刺激措施在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回暖，但步伐相對(duì)緩慢，且短期供需矛盾也難以緩解，行業(yè)內(nèi)外資金面偏緊也將成為常態(tài)，另外南方地區(qū)進(jìn)入雨季也會(huì)在很大程度上影響實(shí)際需求釋放，故筆者認(rèn)為下月小口徑冷拔無縫鋼管市場(chǎng)反彈概率不大整體維持底部盤整格局。