鋼廠利潤較高，小口徑無縫鋼管資源供應恐難有效減少

　　1、短流程小口徑無縫鋼管鋼廠產量周期性減少，資源減量可能低于預期

　　在去產能背景下江蘇地區中頻爐鋼廠全部停產，資源供應大幅減少。但是，與去年同期相比，由于去年小口徑無縫鋼管鋼廠全面虧損，尤其是短流程虧損尤為嚴重，因此大部分短流程鋼廠提前停產，幾乎在春節前30-45天內都放假。而今年由于目前價格處于高位，部分具有先進生產工藝的短流程鋼廠利潤非常豐厚，目前基本是滿負荷甚至超負荷生產，因此可以推測當前短流程鋼廠資源小口徑無縫鋼管供應與去年同期相比隨著時間推移可能不減反增。

　　2、長流程高爐鋼廠利潤客觀，“中頻爐事件”致資源減量可能低于預期

　　去年全年小口徑無縫鋼管價格持續下跌，鋼廠基本都處于盈虧平衡線，臨近年底，部分長流程鋼廠開始進行周期性大修，資源供應減少。而今年長流程鋼廠利潤遠好于去年，鋼廠生產積極性高，近期主動檢修鋼廠資源極少，多數鋼廠均滿負荷生產，因此長流程資源供應相比去年可能不降反增。

　　3、尋求利潤快速變現，小口徑無縫鋼管鋼廠可能從普轉優開始回歸

　　雖然目前優鋼的利潤遠遠高于小口徑無縫鋼管，但是由于優鋼經銷商經營特殊性，優鋼經銷商長期備有一定量庫存，在近期價格快速上漲的情況下，優鋼經銷商現有庫存利潤豐厚。此外，由于優鋼流通的局限性和批量銷售規模小，在目前小口徑無縫鋼管高價位的情況下，幾乎沒有優鋼經銷商

　　考慮繼續采購備貨，因此導致小口徑無縫鋼管鋼廠生產優鋼雖然利潤更為豐厚但是銷售可能遇到一定問題。由此部分此前因為螺紋生產不盈利甚至虧損進行普轉優的鋼廠開始逐步進行優轉普，加大小口徑無縫鋼管生產，以求快速銷售，實現資金回籠和利潤變現。

　　綜合來看，在沒有重大政策變動前提下，隨著淡季的持續深入，小口徑無縫鋼管需求明顯下降而當前鋼廠利潤較高的情況下，市場供需兩端的平衡可能會出現轉變，小口徑無縫鋼管價格可能出現高位回落的情況。